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（1）证券：过去五年的资产扩表模式是否会改弦更张。科创板和注册制将通过投行承销、直投投资等增厚业绩，但包括债券在内的目前投行承销收入目前占券商总收入约10%，单纯承销费收入并不构成长期业绩增长驱动力。目前证券行业正处于业绩低谷期，估计2018年全年行业ROE在5%以内。在此情形下，我们更应关注相关制度红利对证券公司业务模式调整的引导作用。自2012年以来，证券公司主要通过做大资产负债表参与资本中介和投资业务，由于缺乏定价能力和过高的风险偏好，这反而增加了风险敞口。历史上证券公司一轮景气的开始常脱胎于制度红利的革新（如2006年的股权分置改革，2012年的券商杠杆与资管放松），注册制可能带来新一波发展机会，在传统资本中介和投资业务内嵌更多风险管理工具的同时，我们建议证券公司后续应在产品和服务多样性的下功夫。

小栗道明还告诉记者，除去被禁止进口的10个县外，日本其他地方的企业基本都有来参加此次进博会。更好了解中国市场“中国是世界第二大经济体，日本是世界第三大经济体，所以中日两国在世界经济领域的责任和作用都是很大的。尤其现在国际环境比较复杂，中日两国更应该携手合作，保护自由贸易，振兴两国的经济发展。”

而邮件末尾，米子学更直接想让这件事公之于众。她把这封邮件抄送了市场上诸多顶尖PE/VC基金（包括高瓴、IDG、鼎晖、KKR、TPG、PAG、红杉、挚信、赛富、软银、凯雷等等）、全球的大型投行（高盛、摩根大通、摩根斯坦利、花旗、美银美林等等）以及国际名校校友圈（哈佛、斯坦福、哥大等）。

技术面上，现货黄金日线图显示，最近半个月，K线处于下跌中途走势，且下方不断跌各防守线后，无明显的指标支撑。布林带放量，布林带轨道持续开口，中下轨道下不断向下延伸，尤其是布林带的中轨的强压，使行情大幅下跌之后反弹力度极其有限。均线指标显示，5日均线下跌趋势变弱，10日均线均线变强，暗示空头筑基。附图指标Sto显示，双线超买区死叉，预期黄金仍有大跌征兆。综合来看，建议投资者依靠昨日下跌震荡点位1263进行空单，止损看昨日高点附近。具体策略如下：

保险股重获青睐 板块步出利空“阴霾”□本报记者黎旅嘉在连续两个交易日的回调后，昨日保险指数有所回升，有走出回调“阴霾”的迹象，引来市场关注。昨日，在主题行业中保险以1.93%的涨幅位居涨幅榜次席，仅次于出现强势表现的家用电器。分析人士表示，在此前的持续回调后，保险板块估值回落明显，已受到部分长线价值投资者认可。后市基于真实市场需求的行业增长，同样也将对板块持续的市场表现提供支撑，因而短期事件性因素仅会对板块节奏产生影响，并不会整体方向产生改变。

还有汽车人士用刚刚上市的小鹏汽车G3给记者做了一个对比：“小鹏汽车对1000台车累计进行了1000万公里的测试进行验证才上市，目前FF91总共才3台预量产车，还需继续测试。”而在资金层面，近一段时间以来，FF因与投资方恒大健康之间的矛盾而导致资金短缺，致使公司运营陷入困境。为此，FF曾两次被迫采取停薪留职这种“开源节流”的方式来应对资金危机。FF方面对《证券日报》记者表示，公司当前遇到的资金困难是暂时性的，有信心赢得与恒大方面的最终仲裁结果并有信心融资到位。